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私募课堂丨股权投资中的资本思维

文章出处: 弘安资产管理 发表时间:2018-09-14 08:52:46

中国人财富经历四种变迁形式:
1、计划经济时代的粮票
2、市场经济时代的存款
3、市场经济时代的房子
4、资本经济时代的股权
 
“资本思维”背后的杠杆作用的力量是巨大的!
2010年,雷军及其团队创立的小米横空出世,仅一年的时间就获得B轮融资,估值翻了四倍,一夜之间小米成了中国制造业最闪亮的“明星”,广受手机发烧友的追捧。第三轮融资完成时,小米只有34万部手机的订单,一部手机都没出货,小米的估值就已达到10亿美元。
小米手机飞速的成长历程看起来不可思议,然而资本的进入将小米的异军突起化为可能。跟传统企业思维方式不同,小米采取的是股权融资方式。首先,他会找到合作方、投资方,告诉他们,我将用全新的方式做手机。于是,在还没有开工之前便拿到了投资,并且组建了一个分工型、协作化的团队。然后,告诉消费者我要做一个什么样的手机:配置是什么、价格是多少。找到了消费者,拿到了订单后,再去找工厂去做代加工。
你会发现,小米在连生产线都没有的情况下就拿到了千万的资金,在短短8年,小米手机的市场占有率在中国市场位居第一,全球排名第五,公司估值也达到了450亿美元高位,成为最值钱的未上市公司。
 

 
 
但是,如果按照传统思维去运作,那么过程会是这样的:首先,我们需要一笔启动资金,用至少半年进行手机市场的调研和产品研发。然后,我们得通过各种借贷渠道准备一大笔资金去购买设备、建设厂房,才能开工生产。而几年间,企业挣得的钱一部分还需用于偿还贷款,企业有无发展不说,连收回本钱都困难。
在以往的市场经济时代,企业跟金融是“债权型”关系,而在资本经济时代,企业跟金融机构是“股权型”关系。“债权型”关系的弊端日益暴露:金融机构把钱“借”给企业谋发展,比如银行就是企业的拜把兄弟,但是这位拜把兄弟只愿跟企业同富贵,不愿跟企业共患难!当经济处于上行期,银行会锦上添花,主动、过度的放贷给企业。而一旦经济进入下行期,银行就立刻釜底抽薪,绝不会雪中送炭,这使下行的经济雪上加霜,这也是中国银行盈利模式和监管模式决定的。
而“股权型”关系的资本经济时代,金融机构将钱“投”给企业,占有企业股份。当企业经营困难的时候,股权能够风雨同舟;企业高速成长的时候它会获利退出,能起到调节经济增速、使经济可持续发展。
因此,现在的企业的问题不再是如何优化产品、如何做营销的问题,而是必须重头开始的问题,我们必须转变调整运作思路!
 
 
“股权投资”开启四轮驱动
2015年工作报告提出:“大众创业,万众创新”。随后文件中也提到要通过建立和完善创业投资引导机制,拓宽创业投资资金供给渠道从而扩大创业投资,支持创业起步成长。股权投资也因此顺应时代的变迁,迎来了新机遇。
 


 
 

 
由图也可以看出,2012年至2015年,VC和PE投资数量和规模都有质的变化,一方面是政策引领,另一方面也因股权投融资更为符合当今社会的发展趋势:“资本成为人类经济变革和发展的最新推动力,它不断寻找新的经济点进行推动,使已经接近稳定的经济格局中总是能够出现新的亮点和活力。”
另外股权投资回报率较高,吸引各行业投资者涌入其中。如下图所示近二十多年股权投资的回报走势,整体来看从2000年后,尤其是次债危机之后,欧洲、亚洲、美国的走势越来越趋于一致,整体回报也处于相对高位。
 


 
在这样一个大环境下,对于每一个人来说,我们赶上了一个最好的时代。当上一轮改革开放的红利释放殆尽,一个崭新的时代即将到来!以互联网+为工具,以大众创业为形式,正在塑造崭新的经济结构!而具备新知识、新理念、新思维的人将正式登上历史舞台!
 
 
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